來源：直通IPO

一年收入140億元。

文丨直通IPO ID：zhitongIPO

作者丨孫媛

你愛吃的速凍食品，要去港交所IPO了。

1月20日，據港交所文件，中國速凍食品行業龍頭企業安井食品集團股份有限公司（以下簡稱：安井食品）向港交所遞交上市申請，聯席保薦人為高盛、。

據招股書，安井食品成立於2001年12月，致力於在家庭、餐廳及外出用餐等多種消費場景中提供美味、優質及便捷的食品。經過二十多年的發展，公司逐步成長為國內最具影響力和知名度的速凍食品企業之一。

根據弗若斯特沙利文資料，按2023年收入計，公司是中國最大的速凍食品公司，市場份額為6.2%。2023年，公司在中國速凍調製食品市場排名第一，市場份額為12.7%，是第二名的約四倍；公司在中國速凍菜肴製品市場排名第一，市場份額為4.9%，超過該市場第二名至第四名的市場份額總和。

自成立以來，公司開發了涵蓋三大品類的產品組合，即速凍調製食品、速凍菜肴製品及速凍麵米製品，並建立了以旗艦品牌“安井”為核 心，輔以自有品牌“凍品先生”及“安井小廚”，連同戰略性收購的品牌“洪湖誘惑 ⠢€、“柳伍”、“功夫食品 ⠢€等共同組成的品牌組合。

其中，於2023年，公司擁有37個營收超過1億元的大單品。公司於2019年推出的鎖鮮裝係列是其產品開發的標誌範例。這一產品係列采用專為個人及家庭消費者設計的鎖 鮮小包裝，成功擴大了公司在零售市場的影響力。

自推出後，鎖鮮裝係列產品業績表現亮眼，自2022年起年銷售收入超過10億元，並保持強勁增長勢頭；2022年至2023年其收入增長達17.6%，隨後在截至2024年9月30日止九個月同比增長23.3%，與此同時該產品係列保持了穩定且亮眼的盈利能力。

同時，依托全國銷售網絡，安井在業務規模達一定水平的地區戰略性地建立生產基地，以滿足區域銷售需求並實行“銷地產”模式。該策略使安井優化物流成本、快速 響應市場變化，實現經濟效應，從而建立了成本競爭優勢。

截至2024年9月30日，公司運營13個生產基地，年產能超過一百萬噸，為進一步加強產品開發能力，還實施“產地研”策略，快速推出融合區域特色食材和料理風格且有潛力契合全國消費者口味的新產品。

於往績記錄期間，安井食品在保持行業領先規模的同時持續實現強勁的財務表現， 及穩健的增盈利能力。

公司收入從2022年的121億元增長15.4% 至2023年的140億元，從截至2023年9月30日止九個月的102億元增長7.7%至截至2024年9月30日止九個月的110億元；於 2022年、2023年和截至2023年9月30日止九個月及2024年同期的淨利率分別為9.2%、 10.7%、11.2%及9.7%。

據招股書，收入主要來自於速凍調製食品、速凍菜肴製品及速凍麵米製品及其他（主要包括農業副產品的銷售）。

報告期內，速凍調製食品占總收入比例分別為52%、50.1%和50.8%；速凍菜肴製品占比分別為24.9%、28%和30.2%；速凍麵米製品占比分別為19.8%、18.1%和16.5%。

而收入的持續增長受益於安井建立了廣泛的銷售網絡。

據招股書顯示，安井食品銷售渠道包括經銷商 、KA客戶、特通直營客戶、新零售及電商平台，其中經銷商扛起了銷售大旗，報告期內該渠道收入分別為97.58億元、113.19億元和90.32億元，占總收入的百分比分別達80.6%、81.1%和82.1%。

截至2024年9月30日，與安井超過五年的經銷商超過760個，於2024年前九個月該等經銷商的合計收入貢獻高達64億元，占當期通過經銷商實現總收入的70%以上。2023年， 每家經銷商平均為公司貢獻收入約580萬元，根據弗若斯特沙利文的資料， 遠超中國速凍食品行業其他頭部公司水平。

此次赴港IPO前，國力民生持有安井食品25%股份，為公司控股股東，劉鳴鳴持股4.19%。

杭建英、陸秋文分別持有國力民生29.94%、25.15%股權，王繼娟持有28.94%股權，孫鋼持有15.97%股權。其中，杭建英、陸秋文已簽署《一致行動協議》構成一致行動人，一致行動人杭建英女士、陸秋文女士合計持有國力民生55.09%股權。

值得注意的是，早在2017年2月，安井食品A股就在上海證券交易所上市，隨後在2021年3月31日股價最高觸頂277.53元/股，隨後開始滑落。截至1月21日，公司股價為76.37元/股，較最高點蒸發近72.4%，市值為223.9億元。

這也就意味著，此次提交招股書表明安井食品正尋求“A+H”雙重上市。

而速凍一哥，衝擊港股IPO，早就在去年就初現端倪。

2024年1月19日，安井食品曾公告稱，通過授權公司管理層啟動H股上市的前期籌備工作的議案。時隔近一年，在12月20日，安井食品董事長劉鳴鳴主持股東會，就赴香港聯交所上市事項進行表決。

官方稱，赴港旨在增強境外融資能力，加快國際化戰略及海外布局。劉鳴鳴更是公開坦言。“如果要保持過去十幾年的高速增長，應該積極走出去。”

當時，議案順利闖關，安井預計18個月內擇時上市，而現在時隔1個月，安井食品便把募資出海加速提上了日程。

可見，此番赴港IPO，將帶領安井駛向一條新航道。